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时间:2020年06月02日 07:10

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狭义流动性冲击:当波动率继续上行至较高位置或在高位持续较长时间,则易触发大面积的sell-off,对流动性产生冲击。波动率上行的幅度越高、在高位持续的时间越长,流动性承压的程度和时长相应增加。波动率大幅上行降低预期收益率(即概率*收益率中的概率变量的不确定性增加),该类资产的敞口便会在投资组合中相应减小。若波动率大幅增加,某类资产会被集中抛售,形成局部的流动性紧张。而如果所有资产的波动率均大幅上行,sell-off对流动性构成较高冲击,形成负向反馈。因此当波动率处于更高区间,或持续时间较长,则易形成市场的流动性挤兑,流动性枯竭导致大量避险资产也遭受抛售,造成风险资产和避险资产齐跌的现象。从过去几轮高波动的大类资产加权波动率来看,1987年波动率最高(3.09%)、2008年其次(3.07%),2020年的COVID-19疫情已可排至第三(3.00%),相应的,这三轮的流动性亦最为紧张。


第十一回 刘皇叔北海救孔融 吕温侯濮阳破曹操


让等既杀何进,袁绍久不见进出,乃于宫门外大叫曰:“请将军上车!”让等将何进首级从墙上掷出,宣谕曰:“何进谋反,已伏诛矣!其余胁从,尽皆赦宥。”袁绍厉声大叫:“阉官谋杀大臣!诛恶党者前来助战!”何进部将吴匡,便于青琐门外放起火来。袁术引兵突入宫庭,但见阉官,不论大小,尽皆杀之。袁绍、曹操斩关入内。赵忠、程旷、夏恽、郭胜四个被赶至翠花楼前,剁为肉泥。宫中火焰冲天。张让、段珪、曹节、侯览将太后及太子并陈留王劫去内省,从后道走北宫。时卢植弃官未去,见宫中事变,擐甲持戈,立于阁下。遥见段珪拥逼何后过来,植大呼曰:“段珪逆贼,安敢劫太后!”段珪回身便走。太后从窗中跳出,植急救得免。吴匡杀入内庭,见何苗亦提剑出。匡大呼曰:“何苗同谋害兄,当共杀之!”众人俱曰:“愿斩谋兄之贼!”苗欲走,四面围定。砍为齑粉。绍复令军士分头来杀十常侍家属,不分大小,尽皆诛绝,多有无须者误被杀死。曹操一面救灭宫中之火,请何太后权摄大事,遣兵追袭张让等,寻觅少帝。


国际奥委会将与东京奥组委、日本当局和东京都政府充分协调合作,展开详细讨论,完成对世界卫生形势迅速发展以及其对奥运会影响的评估,包括延期的情况,“IOC相信这些讨论将在未来4周内完成,同时也非常赞赏各国家(地区)奥委会和各国际体育单项组织在支持运动员和调整比赛计划中所表现出来的团结和伙伴关系。”有消息称,国际奥委会目前的延期方案包括了2020年底、2021年和2022年。


此后有的企业没有更多的信息披露,捐赠可能有“回报社会”这样的淳朴理念,但更像是一种公关行为,目的是获取声誉和形象上的回报甚至风控,企业也并不在意捐赠的效果。有的企业则开始转向其他的社会责任行为,有的则开始认真研究、披露捐款的方向和用途。

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